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【2016首次降准】外汇占款持续收缩 降准抵补基础货币缺口

易1财经网_最全商业资讯 思想 2019-09-09 21:16:51

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2月29日晚间,中国人民银行意外宣布,自2016年3月1日起,普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

迟到的降准意味着什么?

在今年去产能、推进供给侧改革的宏观背景下,央行货币政策需要全面支持,特别是流动性支持。业内分析普遍认为,降准表明货币政策的方面没有改变,仍然是稳健中有所宽松,向市场提供更多的流动性,向企业提供长期的信贷支持,确保经济的平稳增长。

勉强抵补基础货币缺口

对于央行普降50BP准备金,民生证券固收研究组负责人李奇霖表示,这将释放流动性大约5000亿~6000亿元。外汇占款持续收缩,本周公开市场操作到期9300亿元,降准释放的流动性勉强抵补基础货币缺口。

业内分析认为,货币政策对流动性的支持只是起到缓冲器和争取时间的作用,“经济前景归根结底仍有赖于更多改革措施的推出。”招商银行资产管理部高级分析师刘东亮称。

不过,对于近期大幅波动的资本市场而言,有机会短期企稳,但股市的根本性好转需要实体经济盈利能力的根本性改善。

2016年公开市场操作将是常备工具

对于2016年央行货币政策的步调,昆仑银行战略投资与发展部总经理助理表示,从货币政策和利率政策的协同来看,今年全面降准的使用会更为谨慎。未来公开市场操作将成为常备政策工具,流动性管理的主动性将提升。

今年开始,央行更加倾向于使用多元化、结构化、灵活性强的工具进行精准操作,公开市场操作正在取代降准,成为央行补充流动性缺口的常备工具。

刘东亮预计,今年内仍有3次以上降准,且理论上降息不会太远,但假如央行更希望通过利率走廊来调节利率,应当关注逆回购等公开市场工具利率是否会出现调整。

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